季度交易收入天然环比上升白丝 jk，但净利润同比、环比大幅下滑，工程机械上市公司前年的功绩仍未复苏。
中联重科（000157.SZ）3月24日泄漏了2024年年报，前年终了交易总收入454.78 亿元，同比减少3.39%，净利润35.2 亿元，同比增长0.41%。其中，四季度交易收入110.92亿元，同比减少4.05%，环比增长12.61%，净利润同比、环比分袂大幅下滑41.42%、55.19%，为3.81亿元。
相较于国内阛阓，2024年以来，国外新兴阛阓对工程机械的需求，成为联系带动上市公司收入增长的病笃起首，而中联重科前年的国外收入达233.8亿元，范畴、占比齐超越了国内收入。业内觉得，工程机械出海范畴将是上市公司翻开功绩弹性的重要。
国内收入下滑逾两成，陆股通链接减握
曩昔几年，受房地产行业影响，包括中联重科在内，国产工程机械龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科的功绩大批承压。曩昔的一年，中联重科国内阛阓的销售，仍出现了较大着落。
年报露馅，2024年，该公司国内销售收入放缓，终了交易收入220.98亿元，上年同期为291.7亿元，同比减少24.24%，毛利率同比减少0.6个百分点，是总交易收入下滑的主要原因。中联重科示意，2024年受房地产握续低迷等要素影响，国内工程机械行业处于筑底阶段的转换期，同期国内农业机械国内阛阓增量需求有所放缓。
前年四季度，中联重科终了交易收入110.92亿元，同比减少4.05%，环比增长12.61%，净利润同比、环比分袂大幅下滑41.42%、55.19%，为3.81亿元。
分产物类别来看，讲述期内，中联重科的中枢主业混凝土机、起重机的收入双双下滑，同比跌幅分袂为6.8%、23.35%，起重机是公司收入范畴最大的单项中枢产物，其前年交易收入为147.86亿元，同比减少45.05亿元。
另外，土方机械的收入基本握平，而农业机械成为最大亮点，同比增速达122.29%，由20.92亿元增长至46.5亿元。中联重科称，国外农业机械呈现“新兴阛阓增长+熟谙阛阓升级”的双轨格式，出口销量保握细密的增长势头。
机构动作方面，陆股通前年二季度至四季度通顺减握中联重科，四季度减握1231.28万股，截止四季度末，陆股通为第五大激动，握股2.95亿股。
而公募基金则出现了不合。截止前年四季度末，32家基金握有中联重科1.58亿股，握股数目环比三季度增长约2400万股，第十大激动华泰柏瑞沪深300ETF在四季度减握了947.64万股。另外，嘉实沪深300红利低波ETF、泰康弘实3月定开羼杂等数只基金三季度末握有中联重科的股份数目名次前哨，上述基金均在四季度减握，拔帜易帜的是华夏基金旗下的多只产物，比如，华夏新兴成长股票A握有1644.75万股。
国外收入能否撑起本年功绩增长？
工程机械是强周期性行业，拓荒使用年份与更新频率迷惑周期走势，挖掘机供需格式变化更是全行业的风向标。上一轮工程机械的更新周期开启于2016年，源自更新置换需求与货币化棚改的双重刺激，周期于2021年见顶，上市公司股价均在2021年见顶后，参加了长达三年的回调。
2021年3月，中联重科股价达到13.23元的高点后，拐头向下连跌五个月，于2022年4月底见底，区间最大回撤近65%。2023年起，该股止跌回升，本年以来在行业景气度改善预期下，累计高潮8.16%。
从使用年限来看，现时挖机瞻望将开动参加新的更新周期，加上拓荒更新计谋的发力，阛阓对本年需求拐点相配柔软。
就工程机械内需来看，景气度是否朝上仍存在不细则性。华泰证券觉得，地产和基建行业是工程机械与水泥下流的中枢需求起首。其中，工程机械与水泥的内生需求逻辑尚在预期层面，实践数据还处在考据经过中，需密切柔软与基建联系的财政进展，以及地产销售的价钱和拿地量。
比较之下，国外业务的增长细则性更高。记者梳理2024半年报，工程机械四大主机厂三一重工、徐工机械、柳工、中联重科的国外毛利润，占比分袂为 66.77%、47.06%、59.70%、55.73%，若出口同比链接朝上，这一比例有望链接提高。
国外业务范畴增长提速，亦然中联重工前年的筹划亮点。讲述期内，该公司国外收入达233.8亿元，占比总营收达51.41%，超越国内收入占比的同期，范畴较上年同期大幅提高，2023年该公司国外业务占比为38.04%，为179.05亿元；毛利率也比国内阛阓跨越近8个百分点。
露出勾引本年以来，挖掘机四肢宏不雅经济的重门径预知地，该品类的需求热度较着超阛阓预期。凭证海关出口统计数据，本年1、2月，挖掘机出口销售额统统为100.8亿元，同比增长28.72%，链接接续前年四季度以来的高增速。长江证券研报也露馅，本年前两个月，国内土方机械、起重机械、混凝土机械的出口均保管增长，需求主要来改过兴阛阓，出口非洲金额同比增长42%，增速最快（前值为50%），此外，中东、中亚、印尼同比增速均在20%以上。
华泰证券觉得，国外繁密地区偏好部分已停产的老型号产物，而我国宏大的保有量阛阓提供了充足的二手机供给，且部分龙头主机厂通过推出“以旧换新”计较以及二手拓荒认证体系，进一步促进了拓荒的回流和流通。在传统动能退坡的布景下，以工程机械代表的行业不错阐扬产业链上风和资本上风的特征，通过出口销耗弥散产能，这是本年对冲关税扰动的结构性亮点，应予以重心柔软。
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