利空仍待消化欧美av
昨日螺纹钢期货主力合约大幅低开，盘中最大跌幅接近4%，创出本轮改动新低3041元/吨。但相较于原油、有色金属等受国外需求影响较大的品种，由内需主导的玄色系品种跌幅昭着偏小，且盘中反弹带动跌幅收窄。
跟着好意思国“平等关税”策略出台，寰球买卖摩擦加重，金融商场担忧激情填塞，节后国内多个期货品种以跌停开盘，螺纹钢期货主力合约亦大幅低开，盘中最大跌幅接近4%，创出本轮改动新低3041元/吨。但相较于原油、有色金属等受国外需求影响较大的品种，由内需主导的玄色系品种跌幅昭着偏小，且盘中反弹带动跌幅收窄。
预测后市，笔者觉得螺纹钢供需面旯旮走势并不乐不雅，且在买卖摩擦加重配景下钢材出口预期转弱，螺纹钢价钱举座仍呈颠簸下行趋势，但好意思国关税策略对螺纹钢商场激情的冲击弱于原油、铜、铝等品种，加上周边资本撑合手以及旺季库存低位去化，螺纹钢价钱短期跌幅或受限。
当地技能4月2日，好意思国总统特朗普晓示自4月9日起对中国商品征收34%的所谓“平等关税”，力度超出商场预期。至此，2025年好意思国对华商品新增关税税率已达到54%。4月4日，中国出台一系列反制要领，包括对原产于好意思国的整个商品加征34%关税，将多家好意思国实体列入出口照管管控名单等。特朗普政府滥施关税，中好意思买卖摩擦升级，寰球金融商场悲不雅激情填塞，辉煌假期外盘黄金期现货价钱大幅波动，在创下历史新高后又大幅回落，国外原油、基本金属及主要股票指数出现链接暴跌。在关税利空激情整个消化之前，国内玄色系品种价钱亦将奴隶外盘承压运行，但臆想跌幅或小于原油、基本金属等受国外要素影响较大的品种。
由于买卖摩擦加重，出口出息转弱。2024年国内钢材出口便碰到了多国买卖壁垒，但在国外反推销要领落地之前，国内买卖商“抢出口”行为反而推高了钢厂出口量。这一情况延续到了本年前两个月，1—2月国内对出门口钢材1697.22万吨，在客岁同时基数较高的配景下，同比增速仍然达到6.5%。2月，特朗普再度上台在朝后不久即声称将对整个入口钢铝成品加征25%关税，并于3月12日矜重成效，且本年以来，越南、韩国、印度等国陆续针对中国出口的部分钢材居品加征关税，国内出口自傲位回落的预期升温。阐明资讯机构调研数据，3月国内钢材口岸出港量已现走弱迹象，商场启动担忧“抢出口”告一段落之后，买卖摩擦或导致钢材出口承压回落。3月28日，国度税务总局等五部门蚁集发布了《对于应征国内要领税货色出口优化奇迹法度处置关系事项的公告》，手脚国内钢厂出口的症结撑合手要素，买单出口款式将靠近冲击，因而商场对夙昔钢材出口预期进一步转弱。
供应方面，压力仍存。跟着宇宙两会完毕，本年国内主要宏不雅策略导向已豁达，而各项增量策略落地成效尚需时日，刻下商场干与了宏不雅策略的真空阶段。3月14日，国度发展革命委在2025年国民经济和社会发展计较中建议“合手续本质粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组”。3月下旬，新疆地区多家钢厂声称反映国度发展革命委号令主动进行减产。钢铁行业减产预期成为近期螺纹钢多头症结信心着手。但从产量来看，2024年新疆地区粗钢产量仅占宇宙总产量的1.28%，且当地钢厂本轮减产幅度仅有10%，对刻下供应端的实质影响有限。阐明Mysteel数据，螺纹钢产量自春节长假后合手续回升，欺压4月3日，产量达到228.65万吨，虽仍处于近5年同时低位，但较客岁同时增多16.02万吨或7.53%。刻下高炉铁水产量及电炉钢厂开工率较客岁同时期别提高6.78和5.2个百分点，如无后续减产行为，供应压力将进一步累积。
李月 反差旺季需求疲弱，基建地产难改纰谬。欺压4月3日，螺纹钢表不雅花费量为249.69万吨，同比下跌31.6万吨或11.2%，农历同比下跌34.89万吨或11.33%。跟着卑劣终局节后复工复产鼓吹，螺纹钢需求合手续回升并干与传统旺季阶段，但表不雅需求发扬已经疲弱，位于连年同时新低。1—2月国内地产销售面积攒计同比下跌5.1%，降幅昭着减弱，但施工面积攒计同比下跌9.1%，新开工面积攒计同比下跌29.6%，降幅与客岁同时基本合手平。1—2月国内狭义基建增速仅5.6%，低于客岁同时的6.3%。据百年缔造调研，欺压4月1日，样本缔造工地资金到位率为57.95%，较客岁同时低1.72个百分点，周环比飞腾0.08个百分点，且近期资金到位率环比回升的幅度较客岁同时合手续收窄。以上数据标明地产与基建用钢需求在短期内偏弱，因此接下来螺纹钢旺季需求不息进步的空间有限。
资本撑合手与库存去化或适度价钱跌幅。资本端，在高铁水产量撑合手下，近期焦煤现货价钱止跌并有小幅反弹，焦炭现货价钱在经验11轮调降后，商场看跌心态趋于严慎，节后焦化企业发起现货首轮提涨，而本年以来铁矿石普氏指数举座保管在100好意思元/吨上方。利润方面，欺压4月3日，主流地区长历程螺纹钢出产利润约68元/吨欧美av，螺纹钢平电出产利润约-88元/吨，螺纹钢出产利润偏低重迭资本旯旮有所回升，短期内价钱仍有一定撑合手。欺压4月3日，螺纹钢总库存为798.07万吨，同比下跌420.1万吨或34.5%，农历同比下跌216.72万吨或21.36%，旺季库存低位去化，价钱深跌能源不及。（作家单元：大有期货）